公司股票估值理論與實(shí)務(wù)

課程背景：
巴菲特曾經(jīng)說：“寧愿要模糊的正確，不要精準(zhǔn)的錯(cuò)誤。”那估值到底準(zhǔn)還是不準(zhǔn)？估值的底層邏輯是什么？又有哪些公司與股票常用的估值方法呢？我們?cè)谕顿Y、投行、研究、資本運(yùn)作等工作中，我們都需要對(duì)股票背后的公司、行業(yè)能夠精確快速地定位估值區(qū)間，只有這樣才能在工作中更勝一籌、在投資中獨(dú)具慧眼。為特定的目的服務(wù)，從特定的情況出發(fā)，這才是公司與股票估值的初衷與應(yīng)用。想迅速了解如何正確給公司或者股票估值，這門課將會(huì)帶給你完整與細(xì)致的答案。

課程收益：
● 掌握估值理論和估值模型，合理選擇企業(yè)估值方式
● 掌握不同估值方法下的核心假設(shè)與計(jì)算要點(diǎn)
● 掌握以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的估值數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)方法
● 掌握影響估值的關(guān)鍵因素，提高估值的效率和準(zhǔn)確性
● 學(xué)習(xí)特殊行業(yè)與新興企業(yè)的估值方法， 靈活準(zhǔn)確運(yùn)用估值方法

課程風(fēng)格：
源于實(shí)戰(zhàn)：課程內(nèi)容主要來自老師的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，課程注重實(shí)戰(zhàn)、實(shí)用、實(shí)效
幽默風(fēng)趣：課程氛圍非常好，擅長用問答互動(dòng)、知名案例點(diǎn)燃培訓(xùn)現(xiàn)場(chǎng)
邏輯性強(qiáng)：課程體系性強(qiáng)，授課邏輯性能夠抓住每個(gè)聽眾的思維
價(jià)值度高：課程內(nèi)容經(jīng)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)打磨，講授的資本運(yùn)作工具能夠有效運(yùn)用

課程時(shí)間：1-2天，6小時(shí)/天
課程對(duì)象：董事長、總裁 、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)

課程大綱
第一講：估值理論體系及應(yīng)用場(chǎng)景
一、公司與股票估值簡介
1. 為什么要估值：段永平網(wǎng)易投資案例解析
2. 絕對(duì)估值法與相對(duì)估值法的應(yīng)用場(chǎng)景
3. 估值的三大誤區(qū)
4. 足球圖分析法的實(shí)務(wù)應(yīng)用
部分講義內(nèi)容展示：
 

第二講：估值模型與估值計(jì)算
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架
1. 三張報(bào)表的勾稽關(guān)系與估值基礎(chǔ)數(shù)據(jù)
2. 財(cái)報(bào)分析三步法
3. 重點(diǎn)科目財(cái)務(wù)粉飾及舞弊識(shí)別
4. 行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)空間與收入增長邏輯
5. 成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析、未來變化預(yù)測(cè)
6. 商業(yè)模式與上下游資金占用、營運(yùn)資本預(yù)測(cè)
7. 固定資產(chǎn)投資與資本性支出
三、現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估值模型與估值計(jì)算
1. DFC估值基礎(chǔ)：貨幣的時(shí)間價(jià)值
2. 三類估值模型介紹：股利貼現(xiàn)模型、公司與股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
3. 自由現(xiàn)金流快速計(jì)算方法
4. 兩種貼現(xiàn)率（WACC、CAPM）計(jì)算方法與貝塔杠桿
5. 識(shí)破估值操縱的幾種討論
6. 價(jià)值恒等式，重復(fù)估值與遺漏估值
案例精講：長江電力（600900）DCF估值
四、可比公司法估值模型與估值計(jì)算
1. 如何選擇正確的可比公司
2. P/E（市盈率）估值法
3. P/B、P/S與P/CF的估值法比較
4. 外資最常用估值法：EV/EBITDA
5. 凈利潤可能存在的質(zhì)量問題
6. PEG（市盈率增長比率）的應(yīng)用
案例精講：中國銀行（601988）PB估值
五、特殊行業(yè)、新興企業(yè)估值
1. 新興行業(yè)估值方法
2. 醫(yī)藥公司估值方法
3. 房地產(chǎn)公司估值方法
4. 礦山企業(yè)估值方法
部分講義內(nèi)容展示：

第三講：估值案例精講
案例精講：上海機(jī)場(chǎng)估值模型與分析
案例精講：貴州茅臺(tái)估值模型與分析
案例精講：廣深鐵路估值模型與分析
案例精講：招商公路估值模型與分析
部分講義內(nèi)容展示：