財(cái)務(wù)分析與股權(quán)投資策略
課程背景:
會(huì)計(jì)是商業(yè)語(yǔ)言。巴菲特如是說(shuō):“你必須了解會(huì)計(jì)學(xué),并且要懂得其微妙之處。它是企業(yè)與外界交流的語(yǔ)言,一種完美無(wú)瑕的語(yǔ)言。如果你愿意花時(shí)間去學(xué)習(xí)——學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表,你就能夠獨(dú)立地選擇投資目標(biāo)?!弊鳛橘Y本市場(chǎng)的參與者,如何透視企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表,抓住經(jīng)營(yíng)的本質(zhì),掌握股權(quán)投資策略,是股權(quán)投資者的基本功。
課程時(shí)間:6小時(shí)/天,2天
授課對(duì)象:金融機(jī)構(gòu)
授課方式:講師講授 數(shù)據(jù)分析 案例分析
課程收益:
1)基于產(chǎn)業(yè)鏈的財(cái)務(wù)報(bào)表分析思路,與行業(yè)研究和發(fā)展趨勢(shì)相結(jié)合;2)透過(guò)三張報(bào)表衡量公司資產(chǎn)質(zhì)量、利潤(rùn)質(zhì)量以及未來(lái)前景預(yù)估;3)通過(guò)解析樂(lè)視網(wǎng)等重點(diǎn)案例,財(cái)務(wù)報(bào)表分析將公司戰(zhàn)略、股權(quán)架構(gòu)與商業(yè)模式創(chuàng)新相結(jié)合,并關(guān)注財(cái)務(wù)粉飾的具體情況;5)企業(yè)成長(zhǎng)周期的資金需求特點(diǎn)以及基于企業(yè)成長(zhǎng)周期的投資策略解析;6)不同資金的投資目標(biāo)與重點(diǎn);7)篩選投資項(xiàng)目的基本要素;8)基于企業(yè)成長(zhǎng)周期的企業(yè)護(hù)城河及估值方法;9)中國(guó)資本市場(chǎng)與股權(quán)投資退出方式。
課程大綱:預(yù)熱:財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)知識(shí)預(yù)熱:經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)
第一講:行業(yè)決定上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的邊界
行業(yè)研究的重要性
基于產(chǎn)業(yè)鏈的公司基本分析
行業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的烙印
商業(yè)模式創(chuàng)新與行業(yè)演進(jìn)
第二講:資產(chǎn)質(zhì)量與競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)
資產(chǎn)負(fù)債表的基本原理與平衡
巴菲特的護(hù)城河:資產(chǎn)的質(zhì)量
存貨周轉(zhuǎn)與結(jié)構(gòu)之謎:茅臺(tái)的“慢”與快時(shí)尚的“快”
競(jìng)爭(zhēng)力之一:產(chǎn)業(yè)鏈中上下游結(jié)算的議價(jià)能力
案例:格力電器與蘇寧電器
案例:上下游分析查舞弊(紫鑫藥業(yè)的人參到底補(bǔ)不補(bǔ)?)
競(jìng)爭(zhēng)力之二:產(chǎn)能擴(kuò)張的基本邏輯與風(fēng)險(xiǎn)
案例:為何去產(chǎn)能、去杠桿:株冶集團(tuán)的供給側(cè)改革之痛及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)透視
第三講:盈利能力與競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)
盈利模式:淘寶和京東是一回事么?
競(jìng)爭(zhēng)力之三:定價(jià)能力 市場(chǎng)擴(kuò)張能力
案例之一:戰(zhàn)略視角下沃爾瑪?shù)摹懊咳盏蛢r(jià)”與LV的“品牌價(jià)值”
案例之二:產(chǎn)業(yè)鏈視角下的武鋼股份與寶鋼股份
案例之三:中小企業(yè)抱大腿模式下的風(fēng)險(xiǎn)
營(yíng)銷為王:格力電器的銷售費(fèi)用率之謎
利息保障倍數(shù):給你一份保障
競(jìng)爭(zhēng)力之四主業(yè)突出的重要性
案例之一:買房保殼真的保得住么?
案例之二:一次性收益的不可持續(xù)
第四講:含金量與競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)
間接法下的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流推算方法
結(jié)合上下游結(jié)算與利潤(rùn)的綜合分析——格力“現(xiàn)金?!?/span>
企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流特征:京東VS亞馬遜VS蘋果
競(jìng)爭(zhēng)力之五:投資燒錢買未來(lái)及風(fēng)險(xiǎn)(亞馬遜、京東與樂(lè)視)
案例:樂(lè)視的供應(yīng)鏈危機(jī)——問(wèn)題僅僅是供應(yīng)鏈么?
第五講:股權(quán)架構(gòu)與集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析
深度分析工具
整體分析
集團(tuán)資金管控模式
案例:紛紛擾擾的樂(lè)視網(wǎng)
第六講:基于企業(yè)成長(zhǎng)周期的投資策略解析
和人一樣的企業(yè)成長(zhǎng)周期
到底該用誰(shuí)的錢,辦什么事?——企業(yè)各階段資金需求特征
是賭概率還是看成長(zhǎng)?——各階段投資策略與投資邏輯
第七講:基于企業(yè)成長(zhǎng)周期的關(guān)注要點(diǎn)與估值方法
種子期:產(chǎn)品的雛形與估值
學(xué)步期:擴(kuò)張成長(zhǎng)邏輯下的投資與估值
可持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)期:規(guī)模價(jià)值的重要性
獨(dú)角獸
案例:我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的盤點(diǎn)與歷次投資過(guò)程與感悟
第八講:我國(guó)資本市場(chǎng)特征與退出機(jī)制
我國(guó)資本市場(chǎng)架構(gòu)
Pre-IPO的經(jīng)典投資案例
案例:360借殼江南嘉捷始末第九講:投資的風(fēng)險(xiǎn)控制之道
企業(yè)盡職調(diào)查重點(diǎn)
對(duì)賭協(xié)議
案例:俏江南為什么不走俏了?
股東回購(gòu)機(jī)制
私募股權(quán)基金的發(fā)起方式及風(fēng)險(xiǎn)控制手段
講師課酬: 面議
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