企業(yè)并購與重組

【課程大綱】：

引導(dǎo)案例：匯源果汁“存亡危機(jī)”
一、企業(yè)并購重組的內(nèi)涵、類型及驅(qū)動力
1．企業(yè)并購是指企業(yè)間合并(merger)和收購(acquisition)產(chǎn)權(quán)交易活動。
2．并購的主要類型
（1）資產(chǎn)重組
（2）企業(yè)拆分--建立新股權(quán)關(guān)系
（3）管理層收購（MBO--Manager Buy-Out）或私營化
（4）第三方接管（通常是投行或者基金公司臨時接管）
3．企業(yè)發(fā)展階段與資本運(yùn)營
4．企業(yè)并購重組（收購上市企業(yè)）：技術(shù)性問題（how,）
（1）估值方法：
（2）支付方式：
（3）業(yè)績承諾：
（4）股票對價(jià)：
（5）估值調(diào)整
（6）鎖定期與任職期限
（7）交易后治理與管理
（8）對被并購企業(yè)（目標(biāo)企業(yè)）的支持措施
二、行業(yè)與市場分析
1．確定性環(huán)境
2．不確定性環(huán)境
案例：福特公司
挑戰(zhàn)：中美貿(mào)易摩擦長期化、復(fù)雜化后怎么辦？
挑戰(zhàn)：中美電價(jià)比較--福耀玻璃曹德旺總裁提煉
3．電力行業(yè)分析：過去、現(xiàn)在和未來
4．行業(yè)重塑：神華與國電合并--國家能源投資集團(tuán)
三、戰(zhàn)略選擇與經(jīng)營：技術(shù)、路徑、資本
案例：TCL--從顯像管技術(shù)到平板技術(shù)
案例：移動通訊行業(yè)--諾基亞
案例--中糧集團(tuán) “全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略”(OTC)示意圖
四、資本市場與資源配置
1．美國資本市場
2．日本資本市場
3．中國A 股 IPO 制度：審核制
4．買（借）殼上市
5．科創(chuàng)企業(yè)：30多家科技和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外IPO上市?
6．中國科創(chuàng)版：從“同股同權(quán)”到“同股不同權(quán)”
五、政府治理體系與能力
1．橫向（區(qū)域間差異）視角
2．自上而下的縱向視角